Od 20. rujna burzovni igrači imat će priliku trgovati prvim strukturiranim proizvodima uvrštenim na Zagrebačku burzu, certifikatima na njemački ideks DAX te njihovim izvedenicama, 'turbo long' i 'turbo short' certifikatima.

Certifikati su financijski proizvodi vezani za određenu podlogu, najčešće je to neki burzovni indeks, a može biti i posebno strukturirana košarica dionica ili nekih burzovnih roba.

Ulaganje u indeksni certifikat omogućuje diversificiranje rizika, budući da se ne ulaže u jedan određeni vrijednosni papir, već u indeks, kao što je, u konkretnom slučaju DAX. Na taj način na ulaganje ne utječu fluktuacije vezane za jedan vrijednosni papir, nego utječe kombinirani razvoj svih vrijednosnica u indeksu.

Visoki rizik nose izvedenice koje se izdaju uz indeksni certifikat. U našem slučaju radi se o turbo certifikatima koji omogućuju 'klađenje' na smjer kretanja indeksa DAX. Kupnjom turbo certifikata može se zarađivati i na rastu i na padu tržišta. Turbo long certifikati donose korist od porasta cijena, a turbo short certifikati od pada cijena.

FINANCIJSKA POLUGA POVEĆAVA RIZIK

Rizik leži u financijskoj poluzi koja se reflektira tako što mala promjena u vrijednosti osnovnog instrumenta rezultira velikim fluktuacijama u vrijednosti izvedenice. Na taj način postoji neograničeni potencijal zarade, ali i rizik gubitka čitavog uloženog kapitala ako se pređe postavljenu granicu.

Učinak poluge proizlazi iz niže kupovne cijene turbo certifikata u usporedbi s izravnim ulaganjem u podlogu. Što je kupovna cijena turbo certifikata niža, to je poluga veća.

U slučaju turbo certifikata uvrštenih na Zagrebačku burzu kod turbo long certifikata cijena pri izdanju je 88,47 kuna, a izvršna vrijednost 6.000 eura (cca 44.400 kuna). Uzimajući u obzir denominaciju od 1:100, cijena jednog certifikata iznosi 8.847 kuna pa je prema tome vrijednost poluge oko 5. To znači da će u slučaju rasta vrijednosti indeks DAX od 1 posto, vrijednost certifikata porasti za 5 posto i obrnuto.

Turbo certifikati imaju unaprijed ugovorenu (osnovnu) cijenu i granicu. Suštinska vrijednost turbo certifikata je razlika između vrijednosti osnovnog insturmenta (indeks DAX) i unaprijed ugovorene cijene (turbo long certifikat) ili razlika između unaprijed ugovorene cijene i cijene dionice (turbo short certifikat).

U slučaju našeg turbo long certifikata unaprijed ugovorena cijena (izvršna vrijednost) je 6.000 eura, a granična 6.250 eura. Kod turbo short certifikata izvršna vrijednost je 8.500 eura, a granična 8.250 eura. U slučaju da indeks DAX dostigne granične vrijednosti certifikat se poništava a ulagatelj dobiva ostatak vrijednosti koji je približno jednak razlici između granične i izvršne cijene.