Agrokor je prošlog utorka objavio da namjerava pribaviti 475 milijuna eura putem PIK toggle vrijednosnog papira koji će izdati novoosnovana holding kompanija SPV2, izravna krovna kompanija Agrokora d.d., navodi se u priopćenju Moody'sa.

Na internetskoj stranici Agrokora navodi se da namjeravaju upotrijebiti novac za isplatu 'određenih manjinskih dioničara Agrokora', financiranje akvizicije Mercatora, plaćanje naknada i troškova povezanih sa zajmom i isplatu dividendi dioničarima.

Vrijednosni papir PIK (payment in kind) predviđa plaćanje kamata ulagačima novim dugom, a ne gotovinom i izdaju ih obično kompanije koje žele izbjeći gotovinska plaćanja. Obično uključuje niži prioritet naplate. Opcija toggle podrazumijeva da izdavatelj za svako kamatno razdoblje može birati hoće li plaćati kamate u gotovini ili novim dugom.

Slovenski Finance navodi da je Todorić za prikupljeni kapital morao založiti većinu Agrokora. Novac u PIK toggle uložili su investitori iz Kanade, SAD-a, Europe i Azije koji su i ranije kupovali Agrokorove obveznice.

Prema pisanju Financa, Todorić će ostati bez vlasništva u Agrokoru ako ne bude mogao podmirivati obveze prema ulagačima te ako nakon konsolidacije trgovinske djelatnosti, koja se predviđa do ljeta 2016, zainteresiranim ulagačima ne ponudi dionice Agrokora u javnoj ponudi.

Agencija Moody's uvrstila je sve rejtinge Agrokora na razmatranje radi mogućeg sniženja zbog najavljenog zaduživanja za 475 milijuna eura.

'Iako SPV2 nije u sastavu ograničene grupe Agrokor, grupa namjerava upotrijebiti značajan dio novca od izdanja PIK-a za opće korporativne namjene, što će vjerojatno uključiti Agrokorovu kupovinu većine dionica Mercatora', navodi se u priopćenju.

Stoga je agencija uvrstila na razmatranje radi mogućeg sniženja ukupni rejting grupe B2, rejting koji iskazuje izglede za probleme u izvršavanju financijskih obveza B2-PD i rejting B2, ističe se u priopćenju.

U Moody'su namjeravaju proučiti kanale financiranja između SPV2 i Agrokora d.d., kao i strategiju kompanije u razdoblju nakon akvizicije, financijski profil nove grupe i kreditnu metriku, te nove financijske obveze vezane s plaćanjem kamata za PIK toggle vrijednosni papir i stanje s likvidnošću.

Kao moguće pozitivne faktore naznačili su mogućnost da novonastala kompanija ostvaruje prihode u visini sedam milijardi eura i da osigura jaku poziciju na svim tržištima u regiji. U slučaju uspješne integracije kreditni profil kompanije mogao bi ojačati, što znači da razmatranje ne mora nužno rezultirati sniženjem rejtinga, ističu.