Dolar se približava euru

Gospodarska situacija u najvažnijim gospodarstvima na svijetu vjerojatno se neće značajno promijeniti. Američko gospodarstvo rast će umjerenim tempom dok će gospodarstva Kine, Japana i eurozone rasti sporije od očekivanja te želja gospodarstvenika i vlada navedenih zemalja. Zbog toga će, za razliku od većine centralnih banaka koje će i dalje provoditi vrlo labavu monetarnu politiku, američka centralna banka u tijeku godine podići kamatne stope još nekoliko puta.

To će vjerojatno uzrokovati dodatno jačanje američkog dolara u odnosu na većinu drugih valuta, a pogotovo u odnosu na euro, jer se nagađa da će Europska centralna banka morati dodatno spuštati već rekordno niske kamatne stope. Moguće je da će u tijeku godine američki dolar barem nakratko postati jači od eura.

Budući da je stopa inflacije u Švicarskoj vrlo niska te prijeti deflacija, moguće je da će švicarska centralna banka biti prisiljena agresivnije djelovati kako bi oslabila i dalje precijenjeni CHF. Analitičari Admiral Marketsa smatraju da je najviše izgledan scenarij kretanja tečaja CHF-a slabljenje od nekoliko posto.

Dobra godina za američke i europske dionice

Nakon 2015., koju je američki SP500 indeks završio na istoj razini koju je počeo, vjerojatno nas očekuje dobra godina. Razlog izostanku rasta je bila prilagodba na prestanak ubrizgavanja novca u financijski sustav i strah od posljedica prvog podizanja kamatnih stopa nakon gotovo cijelog desetljeća. No upravo je podizanje kamatnih stopa znak da je sada čak i pretjerano oprezna američka centralna banka uvjerena da je američko gospodarstvo u dobrom stanju te da će se u ovoj godini situacija nastaviti popravljati. Na temelju toga očekuje se rast vrijednosti glavnih američkih indeksa od barem 5-10 posto. Dionice na razvijenim europskim tržištima mogle bi porasti za nijansu više na temelju labave monetarne politike u Europi.

Zlato nastavlja tonuti

Uz podizanje kamatnih stopa u SAD-u, čuvanje vrijednosti u zlatu, koje ne donosi nikakav prinos, postajat će sve manje privlačno. Mnogi vlasnici zlata odlučivat će se na prodaju i ulaganje kapitala u druge investicijske klase, što će vjerojatno uzrokovati pad cijene zlata sa sadašnjih 1074 dolara na ispod 1000 dolara po unci.

Nafta s najvećim potencijalom zarade

Već nekoliko tjedana cijena BRENT nafte ne uspijeva pasti ispod razine od približno 35 dolara, što možda ukazuje na skori završetak padajućeg trenda. Za sada nafte na tržištu još uvijek ima previše te je uvijek moguć dodatan pad cijene od nekoliko posto, no investitori i špekulanti uvijek promatraju dugi rok te bi vrlo brzo mogli ponovno masovno kupovati naftu.

Naime, na globalnoj razini proizvodni kapaciteti su samo nekoliko posto veći od trenutne potražnje koja iz godine u godinu stabilno raste. U takvoj situaciji pad kapitalnih ulaganja u naftne bušotine i ostalu infrastrukturu od 30 posto u 2015. i očekivani pad od dodatnih 20 do 30 posto u ovoj godini će prije ili kasnije uzrokovati nestašicu te nagli rast cijene crnog zlata.

Analitičari Admiral Marketsa smatraju da bi na temelju očekivane nestašice u budućnosti vrlo brzo moglo doći do značajnije kupnje naftnih ugovora, što bi moglo uzrokovati rast cijene od čak nekoliko desetaka posto u tijeku godine.