Nakon što je posljednjih tjedana cijena zlata pod utjecajem optimističnijih izjava pojedinih dužnosnika FED-a o mogućem podizanju kamatne stope već u travnju zabilježila pad do razine od 1.216 dolara za uncu, cijena zlata je ponovno zabilježila značajniji rast
Naime, potaknuta izjavama guvernerke Janet Yellen o ‘opreznijoj’ dinamici podizanja kamatnih stopa, cijena zlata je porasla iznad razine od 1.240 dolara za uncu. Guvernerka Yellen u svom je prvom javnom nastupu nakon što je FOMC prije dva tjedna odlučio zadržati kamatnu stopu na postojećim razinama, naglasila kako inflacija još ne pokazuje znakove stabilizacije dok se u isto vrijeme naziru globalni rizici za američko gospodarstvo.
Podsjetimo, zlato je inače vrlo osjetljivo na kretanje američke monetarne politike, s obzirom na to da rast kamatnih stopa utječe na oportunitetni trošak držanja zlatnih poluga te na jačanje dolara, a time i na (nižu) potražnju za zlatom.
Stoga je kretanje cijena zlata u prošloj godini bilo povezano sa spekulacijama glede početka normalizacije politike kamatnih stopa FED-a. Početkom ove godine fokus investitora koji ulažu u zlato se prebacio na dinamiku podizanja referentnog kamatnjaka što je vidljivo u odnosu kretanja cijene zlata i prinosa na referentu desetogodišnju američku obveznicu.
I u narednom razdoblju u fokusu investitora ostat će špekulacije tj. očekivanja o daljnjem podizanju kamatnih stopa od strane FED-a, no u skorijoj budućnosti zlato će vjerojatno i dalje ostati važan način očuvanja kupovne moći.
