Globalni financijski sustav doživljava značajne promjene. Dugogodišnji stav da su Sjedinjene Države izvor najsigurnije financijske imovine u svijetu poljuljan je nakon što je predsjednik Trump svojim potezima unio nesigurnost na tržišta. Ova situacija otvorila je neočekivanu priliku za euro da ojača svoju poziciju na međunarodnoj sceni.

Od početka travnja euro je porastao impresivnih 5,4 posto u odnosu na dolar, popevši se iznad 1,13 dolara, što predstavlja najvišu razinu od kraja 2021. godine. Ovaj trend privukao je pažnju financijskih stručnjaka diljem svijeta.

PROČITAJTE JOŠ Velika analiza trgovinskog rata Kine i SAD-a. Tko ima više šanse za pobjedu?

'Vidimo da se naša stabilnost, predvidljivost i poštovanje vladavine prava već pokazuju kao snaga', izjavio je Valdis Dombrovskis, europski povjerenik odgovoran za gospodarstvo EU-a. 'Već imamo snažniji interes investitora za imovinu denominiranu u eurima.'

Povijesne prepreke i nova nada

Euro je od svog osnivanja 1999. godine imao turbulentnu povijest. Unatoč početnom entuzijazmu, europska valuta suočila se s brojnim krizama, uključujući krizu državnog duga 2012. godine. Danas ga koristi 20 zemalja članica, ali predstavlja tek oko 20 posto svjetskih deviznih rezervi, a ta se brojka nije značajno mijenjala dva desetljeća, piše New York Times.

Međutim nekoliko novih faktora daje razloga za optimizam. Europske obveznice sada nude bolje prinose, a investitori imaju veće povjerenje u Europsku središnju banku kao zajmodavca u krajnjoj nuždi.

Najznačajniji razvoj događaja je najava da bi Njemačka mogla izdati oko bilijun eura dodatnog državnog duga, poznatog kao 'bundovi', što se smatra najsigurnijom imovinom denominiranom u eurima.

'Vidimo ovacije u Europi zbog njemačkog fiskalnog poticaja', komentirala je Kristalina Georgieva, direktorica MMF-a. 'I to dodaje nešto što nije opipljivo, ali je važno - povjerenje.'

Prilika koju treba iskoristiti

Europski dužnosnici vide trenutnu situaciju kao jedinstvenu priliku. Olli Rehn, guverner finske središnje banke, naglasio je: 'Ovo će biti vrijeme kreativnosti i pragmatizma, pokretanja stvari. Jako se veselim ovom razdoblju kao pozitivnom izazovu jer smo vrlo ozbiljni u jačanju zajedničke obrane u Europi. Što će, usput, trebati sigurnu imovinu.'

Klaas Knot, guverner nizozemske središnje banke, priznao je da je promijenio svoj stav: 'Prešao sam iz agnostika o međunarodnoj upotrebi eura u opreznog vjernika.' Međutim dodao je da je 'vanjska snaga eura odraz unutarnje snage u Europi', naglašavajući potrebu za daljnjim reformama.

PROČITAJTE JOŠ Dolar pada, većina svijeta odahnula, a Švicarci na mukama: Hoće li povući drastične mjere?

Izazovi ostaju značajni

Unatoč optimizmu, put do značajnije uloge eura neće biti jednostavan. Alfred Kramer, direktor europskog odjela MMF-a, upozorio je na 'pretjerano tumačenje' toga, ističući da je 'pomak prema europskom izuzetku još uvijek dalek i težak put'.

Europa se i dalje suočava s izazovima poput potrebe za dubljom integracijom jedinstvenog tržišta, stvaranjem jedinstvenog tržišta kapitala i provođenjem strukturnih reformi koje bi omogućile dinamičniji poslovni sektor.

Kristin J. Forbes, ekonomistica s MIT-a, smatra da trenutna situacija ima više temelja nego prijašnji pokušaji jačanja eura: 'Čini se da ovo ima više temelja jer je kombinacija jače, ujedinjenije Europe. Istovremeno, pojavljuje se više problema s imovinom u američkim dolarima.'

Ipak, Forbes ne očekuje dramatičnu promjenu: 'Ne vidim da svi masovno izlaze iz dolara i odjednom prelaze na euro; mislim da je to više zdrava diversifikacija. Europa je prirodno mjesto za diversifikaciju.'