Kretanje najvažnijih valuta

Situacija u pojedinim gospodarstvima, koja je najvažniji faktor u određivanju vrijednosti valuta, u 2015. godini vjerojatno će ostati ista kao u prethodnoj godini. Američko gospodarstvo bit će u osjetno boljem stanju nego gospodarstva ostalih razvijenih zemalja. BDP će vjerojatno i dalje rasti umjerenim tempom, a stopa nezaposlenosti padati, zbog čega će Američka centralna banka gotovo sigurno tijekom godine početi zatezati monetarnu politiku i dizati kamatne stope.

Europa će i dalje grcati u problemima. Gospodarski rast bit će iznimno slab, stopa inflacije mnogo niža od željene, a nezaposlenost iznimno visoka. Zbog toga će Europska centralna banka pokrenuti masovni program ubrizgavanja novca u financijski sustav s ciljem podizanja stope inflacije i povećanja ekonomske aktivnosti u eurozoni.
Upravo zbog potpuno suprotne gospodarske situacije i monetarne politike Američke i Europske centralne banke, može se očekivati nastavak jačanja američkog dolara u odnosu na euro, pa zbog toga i u odnosu na hrvatsku kunu. Većina velikih svjetskih banaka očekuje da bi tečaj EUR/USD do kraja 2015. godine mogao pasti na 1,15. U trenutku pisanja analize, tečaj EUR/USD na platformama Admiral Marketsa iznosi 1,21, što znači da ako se očekivanja banaka ispostave ispravnima, dolar bi u ovoj godini mogao ojačati još 5%.

Tečaj švicarskog franka trebao bi ostati na približno istoj razini, budući da mu Švicarska narodna banka ne dopušta jačanje u odnosu na euro, a japanski jen mogao bi nastaviti slabjeti budući da su japanska vlada i centralna banka nedavno povećali već veliki iznos novca koji štampaju i ubrizgavaju u financijski sustav i ne planiraju skoro stati s takvom praksom.

Cijena nafte

Od najviše cijene sredinom 2014. godine, cijena nafte pala je za čak 50% i trenutno iznosi 53 dolara po barelu. Pri toj cijeni mnogim zemljama izvoznicama nafte i naftnim kompanijama jednostavno se ne isplati proizvoditi naftu te su neke kompanije već počele dijeliti masovne otkaze i otkazivati projekte planirane za ovu godinu. Smanjenje istraživanja i pokretanja proizvodnje na novim nalazištima nafte i povećana potrošnja zbog niske cijene, vjerojatno će dovesti do djelomičnog oporavka cijene nafte. Iako Saudijci i dalje odbijaju smanjiti proizvodnju kako bi direktno utjecali na rast cijene, državni proračun za 2015. godinu temelje na prosječnoj cijeni od 80 dolara po barelu. Rusi također u 2015. godini očekuju višu cijenu od trenutne.

Što sa zlatom?

Faktori koji najviše utječu na cijenu zlata su strah po pitanju gospodarske situacije u budućnosti te stopa inflacije i visina kamatnih stopa u SAD-u. Straha vjerojatno neće biti, budući da se gospodarska situacija u SAD-u stabilno oporavlja, a stopa inflacije vjerojatno će ostati niska. Osim toga, kada Američka centralna banka počne dizati kamatne stope, sve više investitora počet će se odlučivati za štednju u bankama i slične oblike investiranja te će zlato biti još manje interesantno nego sada, budući da ne nosi nikakav garantirani prinos. Cijena će mu vjerojatno nastaviti padati te u 2015. godini ne treba iznenaditi pad na 1100 ili čak 1000 dolara po unci. Trenutna cijena na platformama Admiral Marketsa iznosi 1182 dolara po unci.

Ulaganje u dionice

Na razvijenim tržištima dionice već šest godina gotovo neprekidno rastu. Kada su u pitanju američke dionice, razlog tome je masovni program ubrizgavanja novca u financijski sustav, koji je provodila Američka centralna banka, a koji je dovršen krajem 2014. godine. Centralna banka sada najavljuje skori početak podizanja kamatnih stopa, što znači da je potpuno sigurna da će gospodarstvo u idućim godinama nastaviti rasti sve bržim tempom. U prošlosti su u fazama podizanja kamatnih stopa dionice u pravilu rasle te na temelju toga mnogi analitičari i banke očekuju da će i u 2015. godini američki dionički indeksi ponovno dosegnuti rekordno visoke razine. Dionice zemalja eurozone te posebno njemačke dionice u sastavu DAX indeksa, trebale bi rasti na temelju programa ubrizgavanja novca u financijski sustav od strane Europske centralne banke.