Rejting Agrokorovih obveznica srezan je s ocjene B3, na Caa1, što prevedeno znači da prema Moody'su Agrokor ima prilično male šanse da isplati obveznice. U objašnjenju odluke navodi se kako su se na rezanje rejtinga odlučili zbog slabe likvidnosti tvrtke i oslabljenje potpore dobavljača. 

'Mislimo da tvrtka više ne može održati visoku razinu obveza prema dobavljačima, što će joj oslabiti likvidnost', rekao je Vincent Gusdorf, stariji analitičar u toj rejting kući. Pojašnjava kako Agrokor ima ograničene načine za prikupljanje dodatne likvidnosti, ograničen pristup novim kreditima te je ovisan o nekoliko banaka. 

U Moody'su vjeruju kako Agrokor gubi potporu dobavljača zbog predugih rokova plaćanja. 'Dobavljači su 30. rujna prošle godine potraživali 16,19 milijardi kuna, što znači da Agrokor plaća nakon 150 dana, a ostali maloprodajni lanci dobavljače plaćaju u roku od 60 do 90 dana.

Malo smanjenje rokova plaćanja moglo bi dovesti do znatnog curenja gotovine iz Agrokora', piše u objašnjenju odluke o rezanju rejtinga. 'Moody's sada Agrokorovu likvidnosti promatra kao slabu: krajem rujna prijavili su 2,2 milijarde kune u gotovini i ekvivalentima, što je više od 959 milijuna kuna kratkotrajnih obveza, ali to neće biti dovoljno ako se krenu kratiti rokovi plaćanja. Novi izbori gotovine su ograničeni. Agrokorov pristup kreditima ograničen je i ovisi o malom broju banaka, poput ruskog Sberbanka i VTB-a koji drže oko 87 posto Agrokorova duga', dodaju.

Osim toga, podsjećaju da Agrokor mora vratiti i PIK obveznice koji vise nad glavom krovne tvrtke Adria Group Holdinga, koja je također u vlasništvu Ivice Todorića. 'Ako ne uspiju refinancirati PIK obveznice do ožujka 2018., ugovorne klauzule u tom odnosu dopuštaju bankama da traže i povrat drugih kredita, a ako ga ne refinanciraju do lipnja 2018., kada PIK obveznice dospijevaju, banke imaju pravo tražiti i kontrolu nad Agrokorom. PIK obveznice vrijede oko 536 milijuna eura i izdane su uz godišnju kamatnu stopu od 10,5 posto', zaključuju. Što su točno PIK obveznice - pročitajte ovdje. 

Na kraju izvještaja, Moody'sovi analitičari poručuju da će razmisliti o podizanju Agrokorova kreditnog rejtinga ako se u tvrtki popravi likvidnosti, ako se dug dobavljači stabilizira, ako iznos operativne dobiti premaši iznos kamata koje se isplaćuju na dug i ako se refinanciranju PIK obveznica pristupi na optimalan način.

Podsjetimo, Agrokorovi vjerovnici planiraju ovog tjedna potpisati sporazum o stavljanju obveza u mirovanje (standstill agreement), rekao je novinarima u Moskvi prvi potpredsjednik ruskog VTB-a Jurij Solovjov.

Ruski mediji dodaju kako je Solovjov rekao da su Todorić i Uprava krivotvorili financijske izvještaje zbog čega su zapali u probleme.

'Vlasnik i menadžment kompanije, nažalost, falsificirali su izvještaje već neko vrijeme. To je dovelo do toga da se dug skupljao, a nije se nigdje prikazivao', rekao je Solovjov i naglasio kako će u Upravu Agrokora ući profesionalci s globalnom reputacijom i razni specijalisti', dodao je. Izvornu vijest na ruskom jeziku moguće je pronaći ovdje. 

Agrokor se na te tvrdnje oglasio priopćenjem: 'Agrokor će uskoro izići s objavom koja će biti vezana uz sve relevantne činjenice, trenutačno stanje i buduće korake kompanije. Ne bismo komentirali razne zaključke i vizije o budućnosti Agrokora', stoji u priopćenju.

To baca i novo svjetlo na spekulacije da ruski kreditori traže smjenu Todorićeva šefa financija Ivana Crnjca, koji podsjećamo, nije ni bio na sastanku s dobavljačima ovoga tjedna.

Ruski bankar novinarima je rekao da Agrokor u ovom trenutku ima dvije tvrtke spremne za prodaju te da čak imaju i kupce, ali oni sada nude jako niske cijene. Jedna od tih kompanija vjerojatno je i Jamnica, na koju je oko bacila Coca-Cola, o čemu je tportal već ranije pisao. 

Standstill agreement – ugovor o mirovanju podrazumijeva da kreditor neko vrijeme prestane tražiti otplatu kredita od vjerovnika, u ovom slučaju VTB od Agrokora Ivice Todorića.