Nakon ogromnog pada (ili sloma, ovisno koga pitate) krajem 2022. godine, kripto tržište je većinu ove godine provelo na putu polaganog oporavka, iako su vrijednosti kriptovaluta još daleko od najviših postignutih razina. To je tržište godinama podijeljeno između entuzijasta koji ulažu ili kupuju kriptovalute u nadi da će zaraditi brzo ili dugoročno investirati. S druge strane dio ljudi to tržište smatra 'velikom prevarom'.

Bitcoin milijunaša ima, no ima i bankrota kripto burzi, kibernetičkog kriminala i prevara lakovjernih ulagača; potonjem smo svjedočili u nekoliko navrata, pogotovo u posljednje dvije godine.

Prema procjeni časopisa Forbes, tržište kriptovaluta trenutno vrijedi 1,04 bilijuna dolara. Oporavak bi mogao biti dug, jer i dalje ga karakteriziraju visoke razine volatilnosti i nepredvidivosti. Nažalost, na njemu operira i nemali broj prevaranata, u pravilu mlađih entuzijasta, koji nastoje zlorabiti neupućenost većine ljudi kad je riječ o kriptovalutama i blockchainu.

Primjerice, nedavno je osnivač turske kriptoburze, 29-godišnji Faruk Fatih Ozer, osuđen na 11.196 godina zatvora zbog prijevare teške više milijuna američkih dolara.

U Sjedinjenim Državama u tijeku je epilog afere FTX, suđenje Samu Bankman-Friedu, suosnivaču i prvom čovjeku te mjenjačnice koja se prije otprilike godinu dana u samo nekoliko dana urušila i ostavila velik broj vjerovnika bez više od osam milijardi dolara.

Domaće je tržište pak potresla dosad najveća zabilježena prijevara. Tvrtka za trgovanje kriptovalutama BitLucky oštetila je više od 700 ulagača za nekoliko desetaka milijuna eura, a njeni osnivači - Luka Burazer, Vedrana Goliš i Eugen Travalja - i dalje su u bijegu.

Institucije i organizacije, poput Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (HANFA), Hrvatske narodne banke i Hrvatske udruge banaka, stalno upozoravaju na sve veći broj kripto prijevara.

Što možemo očekivati u bližoj budućnosti? Odgovore smo potražili od stručnjaka i nadležnih institucija.

Oporavak ovisi o regulativi i razvoju tehnologije

Iako ističe da je tržište kriptovaluta i dalje u medvjeđoj fazi (pad određenog tržišta od vrha do dna za više od 20 posto), glavni izvršni direktor tvrtke Electrocoin Nikola Škorić vjeruje da je oporavak te industrije neminovan.

Electrocoin trenutno ima nešto više od 35 tisuća korisnika usluga mjenjačnice i više od 2000 lokacija na kojima omogućuje plaćanje kriptovalutama, u suradnji s više od 500 partnera (među kojima je, primjerice, Konzum).

Škorić smatra da slom FTX-a ni u jednom trenutku nije doveo industriju kriptovaluta u opasnost.

'Posljedice propasti FTX-a značajno su ubrzale proces regulacije kripto industrije na globalnoj razini. Iako je FTX direktno vezan uz regulaciju američkog tržišta kriptovaluta, Europska unija već pokazuje zavidan napredak u reguliranju kripto industrije jer nas do kraja 2024. očekuje implementacija sveobuhvatne regulative MiCA, koja će unutar Europske unije regulirati i tržište kriptovaluta', rekao je tportalu Škorić. MiCA je skraćenica za Markets in Crypto-Assets Regulation, odnosno Uredbu o tržištima kripto imovine.

Na oporavak industrije i cijena kriptovaluta utjecat će, prema njegovom mišljenju, i razvitak tehnologije blockchaina.

Potrebna prilagodba novoj generaciji ulagača

Nakon afera koje su potresle tržište kriptovaluta stječe se dojam da njime dominiraju špekulanti, uglavnom razmjerno mlađe dobi. Škorić se složio da u tome ima istine.

'Mladi ulagači traže privlačne i inovativne projekte praćene kvalitetnom uslugom te nerijetko ne pristaju na uvjete koje postavljaju tradicionalna tržišta kapitala poput dioničkog tržišta, a koje je i suviše regulirano za njihove preferencije.

Radije biraju prilike za ulaganje u nove i zanimljive stvari u kojima nerijetko pronalaze više dodirnih točaka sa samim sobom, ali i bolje uvjete te bolje povrate na svoja ulaganja od klasičnih, tradicionalnih ulagačkih instrumenata', naveo je.

Kako bi se ta situacija promijenila, potrebna je promjena tradicionalnog tržišta kapitala, odnosno njegova prilagodba novim generacijama ulaganja i novoj generaciji ulagača, dodao je.

Kao što smo već spomenuli, Europa je već poduzela ozbiljne korake za sveobuhvatnu regulaciju tržišta kriptovaluta. S druge strane Atlantika, Sjedinjene Države manje su proaktivne, zbog čega se vjerojatno na tom tržištu i događa puno veći broj nezakonitih ili potencijalno nezakonitih aktivnosti.

Ipak, Škorić je istaknuo da se promjene događaju neovisno o trendovima, pa ne bi bilo čudno da europsko tržište uskoro postane puno privlačnije brojnim ulagačima diljem svijeta, uključujući SAD.

Sama industrija trenutno treba neko vrijeme da bi sazrela, u čemu bi joj najviše pomogla određena razina regulatorne jasnoće. Moguće prepreke u tom smislu su manjak kvalificiranih kadrova koji bi se bavio implementacijom zakona i propisa, ali i dobro uhodan, jasan, bankarima razumljiv i privlačan regulatorni okvir koji će regulirati industriju kriptovaluta.

Registrom protiv prijevara

Škorić je naglasio da Hrvatska napreduje u rješavanju tih pitanja.

Tako je, recimo, od 12. listopada ove godine Electrocoin upisan u Hanfin Registar pružatelja usluga virtualne imovine. Taj registar pravnim subjektima omogućava prijavu cijelog niza djelatnosti pružanja usluga vezanih uz virtualnu imovinu.

'Mogućnost prijave i potencijalnog upisa u Registar pružatelja usluga virtualne imovine predstavlja velik korak prema tome da se, barem na našim prostorima, kripto prevaranti konačno suoče s posljedicama za počinjena kriminalna djela', uvjeren je Škorić.

Osim toga, registar predstavlja odlične temelje za usvajanje već spomenute regulative MiCA. Prema podacima koje je ustupila Hanfa, dosad je 17 društava podnijelo zahtjev za upis u Registar pružatelja usluga virtualne imovine.

Dva društva zadovoljila su sve uvjete potrebne za upis. Ostale su prijave u obradi i doradi i rješava ih se po redoslijedu zaprimanja. Hanfa je objavila i popis 84 društva koja nisu udovoljila zakonskoj obvezi, na što je nedavno upozorila javnost.

Stroži nadzor tek od sredine 2026. godine

MiCA propisuje i licenciranje takvih društava od 31. prosinca 2024. godine, a puna primjena u vidu zaštite malih ulagatelja u Europskoj uniji očekuje se tek sredinom 2026. godine, nakon 18-mjesečnog razdoblja prilagodbe.

U međuvremenu će to područje regulirati registar i postojeći europski zakoni, a koji predviđaju povećanje opsega provjere društava, što uključuje provjeru ugleda osoba koji su vlasnici društava.

'Neovisno o primjeni europske regulative koja će pomoći malim ulagateljima da za svoja ulaganja odaberu društva koja imaju licencu regulatora, najvažnija prevencija i zaštita od prijevare i u tom razdoblju, ali i ubuduće su kontinuirane edukacije i upozorenja koja potiču na povećan oprez i da građani ne nasjedaju na njih', rekli su nam iz Hanfe.

Građane pozivaju da ne trguju putem sumnjivih i neprovjerenih platformi, kao i da prije poslovanja s društvom koje tvrdi da se bavi djelatnostima povezanim s virtualnom imovinom provjere nalazi li se ono u registru ili na popisu društava koja su podnijela zahtjev za upis.

Prevarante nije lako prepoznati

Prema Škorićevu mišljenju, teško je prepoznati prevarante i prevarantske tvrtke kao što su Bankman Fried i BitLucky. Naročito je to zahtjevno u slučajevima poput FTX-a, iza kojeg su ulaganjem stali i neki od najvećih svjetskih investitora, poput upravitelja hedge fonda Tudor Investment Corporation - milijardera Paula Tudora Jonesa.

'Ako ozbiljni i iskusni investitori nisu primijetili gomilu nezakonitog poslovanja FTX-a, vrlo je teško očekivati da će to primijetiti prosječni korisnik', ocijenio je Škorić.

Što se tiče propasti riječkog BitLuckyja, tko god svoj novac daje neprovjerenoj i nereguliranoj organizaciji ili pojedincu u zamjenu za potencijalno velike povrate na svoja ulaganja, mora znati da je već u tom trenutku možda prevaren.

'Hoće li vam oni ipak isplatiti ulog, kao i spomenute nevjerojatne povrate, u potpunosti ovisi o njima te to čine mimo zakona. Nerijetko to i čine nekolicini ulagača kako bi se doimali legitimnim, a nekada takvi projekti potraju i neko dulje vrijeme, što ulagače dodatno uvjerava u njihov kredibilitet. Ipak, prije ili kasnije svaki takav pothvat propadne zbog svoje neodrživosti i pohlepe prevaranata', istaknuo je.

Naravno, ne treba brzati sa zaključcima, već treba pričekati završetak službene istrage vezane uz BitLucky, zaključio je Škorić.