Kompanije koje su u posljednjih nekoliko godina postale vrlo popularne zahvaljujući lakoći ugovaranja njihovih usluga pomoću aplikacija na mobitelima sve su manje privlačne investitorima, ukazuju na to brojke iz ovih dana objavljene analize velike američke investicijske banke Goldman Sachs. Globalno popularni Uber i njegovi konkurenti na tržištu taksi prijevoza ili regionalne dostavljačke tvrtke poput Wolta i Glova, poznate s domaćih ulica, ne bude više interes ulagača kao što je to bilo sve donedavno.

U korijenu problema nalazi se poslovni model koji ih je i proslavio. Aplikacije na mobitelima bitno su olakšale organizaciju korištenja niza usluga koje mogu obavljati nespecijalizirani pružatelji s malo volje i slobodnog vremena. Stoga se posljednjih godina pojavio velik broj kompanija koje posreduju u organizaciji taksi prijevoza, dostavi hrane i namirnica, šetanju kućnih ljubimaca i drugog.

Kako te usluge obavljaju ljudi u svoje slobodno vrijeme i kako se radi o uslugama za koje nije potrebno nikakvo dodatno školovanje ili osposobljavanje, to znači da je niska cijena po kojoj se one pružaju. Što ih, uostalom, i čini privlačnima za korisnike. Kako bi te cijene bile što niže, tvrtke koje nude te usluge zapravo ne zapošljavaju desetine ili stotine ljudi koji rade za njih, nego ih angažiraju na druge pravne načine, nešto poput neovisnih podizvođača.

Kompanijama to omogućava da izbjegnu i plaćanja doprinosa i poreza za desetine ili stotine ljudi koji pružaju usluge, a ovisno o tome gdje posluju, izbjegavaju i druge potencijalne obaveze poput zaštite na radu, isplate garantiranog minimalnog dohotka, preuzimanje odgovornosti i ostalog. Sve to omogućava im brz i snažan rast, neopterećen birokracijom, zahvaljujući čemu se mogu koncentrirati gotovo isključivo samo na zahvaćanje što šireg tržišta.

Ispočetka se takve male i brzorastuće tvrtke najčešće financiraju tzv. poduzetničkim kapitalom jer tako mogu neko vrijeme poslovati s gubitkom u razdoblju dok šire svoje tržište kako bi stvorile bazu korisnika. Investitori s raspoloživim novcem kupuju vlasničke udjele u njima kako bi ih prodali jednog dana, u nadi da će tvrtka u međuvremenu dovoljno izrasti da bi opravdala rizik ulaganja. No spomenuta analiza Goldman Sachsa pokazala je da je u godinu dana do kraja rujna na globalnoj razini investicijsko financiranje takvih tvrtki koje pružaju tzv. usluge na zahtjev smanjeno za 22 posto, na 16,3 milijarde dolara, što znači da se ulagači hlade od takvih investicija.

Među glavnim razlozima nalazi se sve oštrija regulacija takvog načina poslovanja koje ga poskupljuje. Lokalne i nacionalne vlasti počinju inzistirati na tome da spomenute tvrtke tretiraju svoje podizvođače kao zaposlene kako bi se počeo poštivati barem minimum radničkih prava. Primjerice, američka savezna država Kalifornija je prije tri mjeseca donijela zakon kojim se smanjuje mogućnost tvrtki poput Ubera ili Lyfta, njegova konkurenta na američkom tržištu, da angažiraju vozače kao neovisne podizvođače, čime su izbjegavale isplatu minimalnog dohotka i nekih drugih dodataka. Pesimističan pogled investitora na takve kompanije može se vidjeti i iz cijena dionica onih koje su izlistane na burzama. Od njihovog izlaska na burzu ranije ove godine dionice Ubera i Lyfta izgubile su oko trećine svoje vrijednosti.

Ulagači drže da će zbog rasta regulatornog opterećenja tvrtke koje pružaju slične usluge preko aplikacija na mobitelima u budućnosti biti prisiljene dizati svoje cijene. Goldmanova analiza pokazuje da su u razdoblju između 2014. i 2018. kompanije s tog tržišta uspjele prikupiti 87 milijardi dolara kapitala od privatnih investitora. Rekordni iznosi su prikupljeni 2015. i 2017., a djelomičan pad zabilježen je 2016., kad je tržište počelo propitkivati održivost takvog poslovanja.

Obnovljeni fokus na profitabilnost ove godine doveo je do problema u nekima od najvećih takvih kompanija. Instacart, američka tvrtka koji se bavi dostavom namirnica iz dućana na kućnu adresu i čija se vrijednost krajem prošle godine procjenjivala na 7,9 milijardi dolara, nedavno je bila pogođena prosvjedima radnika zbog politike raspodjele napojnica.

Postmates, još jedna kompanija za dostavu hrane i robe, poput Glova ili Wolta, nedavno je odgodila svoj izlazak na burzu zbog slabog tržišnog interesa za tehnološke kompanije ove godine. Glavna izvršna direktorica tvrtke Wag, čija aplikacija omogućuje korisnicima da pronađu nekoga tko će im prošetati kućnog ljubimca, nedavno je najavila odlazak, a sama kompanija nedavno je postala potencijalnim ciljem preuzimanja nakon što se nisu ostvarili planovi o rastu broja korisnika.

U analizi Goldman Sachsa stoji da se investicije u kompanije koje pružaju usluge na zahtjev u posljednje vrijeme koncentriraju izvan Amerike, na azijskom i drugim tržištima. Problemi u poslovanju i profitabilnosti spomenutih kompanija mogli bi u nevolje dovesti i fondove koji su osnovani baš s ciljem investiranja u male i brzorastuće tvrtke koje pružaju usluge na zahtjev korisnika. Čini se da je pravo vrijeme da se na tržištu konačno pojave tvrtka i aplikacija za mobitel preko koje će se pružati usluga brzog i lakog financiranja poslovanja.